课程背景：
宏观经济多变复杂，人工智能趋势来袭，贸易摩擦狼烟四起，中美正处多事之秋，欧洲面临长年衰退，俄乌战局雾里看花，很多事件的发生，投资人与企业必须要站高一线，不但要做到从中国看世界，更要做到从世界看中国，才能看得清楚大局，中国进入经济新常态，低增长的环境投资人与企业如何破局。
本课程希望能帮助大家走出资产负债表衰退的困境，更清楚认知未来产业的方展方向，掌握人工智能趋势发展，用更远的视野，来分析过去、现在与未来，让我们寻找出更清晰的投资方向，持续累积财富。
课程收益：
1. 实时的经济趋势投资分析，深入了解全球宏观经济走势与投资展望
2. 解析AI尖端科技的未来趋势，使企业能够提前布局，抢占先机
3. 实现跨行业视野拓展与商业模式的创新，从而激发新的业务思路和增长点
课程时间：0.5-1天
课程对象：银行从业人员
课程方式：理论基础+案例分析+互动讨论+模式解析
课程大纲
2026下半年宏观经济分析
中国当前经济情况为何
讨论：GDP究竟代表着什么？
讨论：财政政策与货币政策
总需求＝C+I+G+X
从GDP看中美周期的变化
凯恩斯理论（货币+政策）
经济衰退该怎么办？
财政与货币政策配合利用
中国经济如何重回正轨
讨论：如何取得经济平衡
案例：凯恩斯的死穴
景气循环
讨论：何谓景气循环？
景气循环的周期与看得见的手
——阴性景气循环
——通货紧缩+通货膨胀
案例：恶性通胀
货币的来源
——货币不只是被央行印出来的
1. 借贷（消费或投资VS还债）
2. 基础货币vs. 虚拟货币
3. 货币螺旋膨胀（紧缩）理论
中国经济的未来到底如何?
1. 中国经济数据的虚实
2. 2014年成为中国重要分水岭
3. 财富效应的关键是股市还是房地产
4. 资本外流的选择是什么?
5. 保房价还是保汇率
6. 股市在中国经济未来的重要性
负债表衰退下的应对策略
资产负债表衰退
讨论：什么是资产负债表
讨论：为什么会出现资产负债表衰退
1. 影响经济关键的四本帐目（居民资产、企业资产、国家资产、政府资产）
2. 资产负债表衰退的征兆
国外金融危机（案例解析）
1. 日本泡沫破灭
1）广场协议与泡沫催生
案例+讨论：泡沫破灭后日本做了什么：
2）低欲望社会与失落二十年
案例+讨论：日本投资唯一的亮点是？
美国次贷危机教训
1）美国2008年次贷危机成因
案例+讨论：美国如何刺破房产泡沫
2）危机爆发重伤美国资产负债表
案例+讨论：美国政府如何拯救经济
中国经济的未来
案例+讨论：中国是否陷入资产负债表衰退
1. 中国关键账本杠杆率
案例+讨论：如何避免系统性金融危机
2. 信用收缩困局破局的关键（财政政策发力）
3. 如何摆脱中等收入陷阱（机遇-抓住第四次工业革命的契机）
国内商业银行现状及趋势
商业银行困局
案例+讨论：中国是否陷入资产负债表衰退
1. 中国关键账本杠杆率
案例+讨论：如何避免系统性金融危机
2. 信用收缩困局破局的关键（财政政策发力）
3. 如何摆脱中等收入陷阱（机遇-抓住第四次工业革命的契机）
中国商业银行转型之路
1. 美国房地产投机狂潮的由来
2. 房地产证券化-华尔街点石成金的魔法
讨论：美国次贷危机爆发的原因-产品多层包装
3. 美国固定收益产品全面暴雷引发的危机
案例+讨论：美国金融海啸给世界的教训
中国财富管理市场解析
1. 理财产品的底层投资逻辑
2. 明斯基时刻——金融炸弹的倒计时
3. 中国悖论——中国式债务危机的推导
讨论：债务拆弹的挑战是什么
讨论：非标转目标是否势在必行
理财与债券
讨论：什么是债券
1. 债券投资分析框架
讨论：债券久期是什么?
讨论：银行怎么靠收益率期限差赚钱
1）债券的特性——偿还性、安全性、流动性、收益性
2）债券的种类——贴现债券、零息债券、附息债券
3）债券市场的分类——利率债、信用债、创新衍生
4）债券的订价核心——信用利差
案例：债券的灵魂-信用评级
2. 债券基金
1）债券基金分类
2）私募债券基金vs公募债券基金
3）公私募债券基金业绩表现
讨论：债券基金常用投资策略
消费信贷业务
债务与信用收缩：置换隐性债务超5万亿元，银行不良贷款率短期承压
外部环境：面临欧美贸易壁垒压力，对“一带一路”国家出口占比提升至35%
对银行贷款利润影响的具体数据
利率与净息差
资产端收益率下行：
个人住房按揭贷款平均利率降至 3.3%，科创贷款平均利率3.2%、绿色贷款 3.5%
显着低于传统贷款如房贷平均5%
负债端成本刚性：
居民定期存款占比超65%，付息成本1.7%，净息差压缩至1.8%-1.9%
银行业面临的挑战与机遇
传统消费金融模式承压
消费贷不良率阶段性反弹至3%，信用卡逾期60天以上余额占比升至1.8%
居民部门杠杆率达63%，普惠小微消费贷增长空间收窄
不良率分化：
个人住房按揭贷款坏账率0.6%
普惠小微、消费贷不良率阶段性反弹3%
基建、绿色项目不良率稳定在1%以下
消费趋势分析
当前行业生态
市场规模与增长格局
整体增速放缓，结构性分化加剧
区域市场分化：低线城市短视频使用率超75%，成为增长新引擎
宏观经济影响深化
消费者可支配收入增长放缓，68%受访者表示更关注商品价格
房地产市场调整与就业压力导致消费信心指数波动下行
全球贸易环境不确定性对出口导向型快消企业形成连锁影响
AI 渗透深化
需求预测、机器人技术、智能物流成为投资重点
实现成本降低，库存周转效率显着提升
消费行为转型趋势
质价比导向消费崛起
价格敏感度提升但非单纯追求低价，71%消费者期待个性化服务
中高端产品市场份额稳定，消费者对品质价值评估更严格
囤货行为增加、促销敏感度提高成为典型特征
Z 世代消费主权确立
2.6亿人口贡献 40%消费额
日均上网超4小时，90%通过网购满足日常需求
“十五五”未来规划解读
锚定高质量发展首要任务
经济高质量发展路径
锚定 GDP 增长 4-5% 目标，实施 "扩大内需 + 改善民生" 双轮驱动
推进全国统一大市场建设，优化营商环境，规范涉企执法
发布新版外商投资目录，扩大电信、医疗等领域开放试点
科技创新核心地位
提出 "创新链与产业链双螺旋" 发展模式
重点突破人工智能、量子计算等前沿技术产业化
构建 "三融合" 路径：基础研究+应用场景/传统产业+新兴产业/人才培养+产业需求
市场化改革深化
利率市场化形成 "政策引导+市场定价" 双层机制
企业贷款利率较 2020 年下降 130 基点，实体经济成本优化
推行 "负面清单+信用承诺" 准入模式，市场门槛降低 37%
新质生产力布局
重点发展生物制造、低空经济等未来产业
2030年工业企业数字化改造覆盖率达 90%
实施 127 项 "卡脖子" 技术攻关，培育 3000 家专精特新企业
航天与信息技术
逐渐落后的5G将被淘汰，新时代6G在哪？
中国的千帆星座发展到哪个阶段?
芯片与量子科技
芯片行业的前世今生
缺芯之痛-中国芯片如何突破七奈米
当前芯片行业面临到的瓶颈是什么？
绿色金融与炭中和
无硝烟的经济战，碳中和下的全球博弈
中国炭中和的的未来目标
绿色金融的发展重点
新能源的未来
中国新能源车的霸权时代
授课老师
熊靖宇 诺亚财富首席投资顾问
常驻地：上海
邀请老师授课：13439064501 陈助理
