科技自立自强:是引领新质生产力的重中之重,是中美博弈的核心变量。“十五”期间要实现九大未来产业的政策支持及卡脖子领域清零,形成机制依靠教育强国、科技强国、人才强国。
总体定位:“十五五”规划定位为“承前启后,夯实基础,全面发力”
第二讲:科技创新与产业升级
科技自立自强目标:中国研发经费投入按购买力平价计算已占全球26.2%(仅次于美国28.4%),“十五五”提出“抢占科技发展制高点”,重点突破人工智能、量子科技、6G等前沿领域,并推动科技成果规模化应用。
现代化产业体系:将现代化产业体系建设置于科技创新之前,强调制造业高端化、智能化、绿色化转型,重点发展高端装备(具身智能、航空航天、固态电池)、数字科技(AI、6G、量子科技)、空间经济(低空经济、深海科技)及生物科技(创新药、高端医疗器械)。
半导体产业链:半导体制造环节强调“Local for Local”趋势,预计2026年国内先进制程良率及产能提升,AI芯片、存储芯片国产化加速;设备材料领域,CMP耗材、电子特气等成熟制程材料国产化率较高,先进制程材料国产替代空间大。
第三讲:扩大内需与消费升级
内需战略强化:针对房地产调整导致的需求不足,提出“民生与促消费结合、投资于物与投资于人结合”,重点解决“看病难、住房难”,提升社保覆盖与公共服务均衡性,降低教育、医疗成本以释放消费潜力。
消费政策与新机遇:预计2026年消费补贴力度将加大,重点支持新消费领域,包括首店经济、冰雪经济、银发经济、地方文旅等,同时推动商品消费提质升级与服务消费扩容,关注具备供应链优势的传统龙头及创新型消费企业。
第四讲:行业投资机遇
高端制造与装备:
机械行业:制造业占GDP比重约25%,“十五五”聚焦高端化转型,高端装备出口增速达两位数(2025年前三季度制造业出口同比增7%),重点关注工程机械、仪器仪表及智能化装备企业。
军工与航天:地缘冲突加剧推动全球国防开支增长,中国明确“机械化、信息化、智能化融合发展”,商业航天加速商业化应用,卫星互联网、北斗导航规模化落地可期。
新能源与绿色转型:
风光装机目标:2035年风电光伏总装机达36亿千瓦(2020年的6倍),“十五”期间风电年均新增不低于120GW(海上风电15GW),光伏重点解决消纳问题,2026年起产业链盈利有望修复。
新型能源系统:电网投资预计达4万亿元(“十四五”为2.8万亿元),特高压、配电网智能化为重点;储能需求爆发,2027年新型储能装机目标180GW,液冷、硅光等技术加速渗透。
TMT与数字经济:
人工智能与算力:AI作为新一轮科技革命核心,国内已打通“AI Infra-模型-应用”全产业链,算力基础设施自主可控成重点,服务器、交换机等ICT设备需求快速增长。
网络强国与6G:推进“网络强国”建设,6G在“十五五”期间从标准化迈向商业化,物联网、车联网应用落地加速,光模块、卫星通信等环节受益于全球AI算力需求。
文化传媒:从“繁荣文化事业”转向“激发全民族文化创新活力”,科技+文化融合(AIGC、互动影视)及“华流出海”(游戏、短剧、网文)成重点,头部内容企业全球价值提升。
第五讲:科技强国
科技创新则是“十五五”规划中,驱动中国这艘巨轮前行的澎湃引擎。未来5年,我国的科技发展模式将从要素驱动,转向创新驱动和内需拉动的新型驱动模式。
第一,根据对调研数据进行分析,高层调研的重点产业主要有5大领域行业,它们分别是制造业高端智能化、被卡脖子的技术行业、通信新基建、人工智能以及能源改革。
第二,从重要会议看政策取向。这部分行业包括新质生产力、人工智能、制造业反内卷、国防军工、深海科技、文化、教育等领域。
总体而言,“新质生产力”可被拆分成四大领域。
战略新兴行业:主要包括信息技术、生物科技、新能源、航空航天、高端制造、低空经济等。
未来产业:这部分主要包括科技领域最前沿的人工智能、元宇宙、机器人、量子技术等。
数字经济:主要包括算力、大数据、云计算、工业互联网、物联网等。
传统产业升级:主要包括建材、化工、有色等传统行业通过智能化改造进行的转型升级等。
第六讲:资本市场策略
长期趋势与估值:A股当前估值处于合理区间,“十五五”期间科技创新(新质生产力)、工程师红利、制度红利构成基本面支撑,高端制造、数字经济、绿色转型为核心赛道。
短期事件驱动:五年规划红利期(建议发布前后)提升市场风险偏好,2026年一季度需关注财政政策发力及年底中央经济工作会议对周期性政策的定调。
科技股看好:当前阶段市场处于“青黄不接”阶段,波动增大,斜率放缓,维持对科技股看好的结论,因科技自立自强、新质生产力发展等政策方向利好科技板块。
市场风险偏好:预计四中全会将给市场带来正面的风险偏好提升。
银行发展机遇-高质量五年金融规划:服务新质生产力,助力地方经济发展
第一讲:、明确当前金融发展的全球变局与战略机遇
全球变局中的金融新格局当前全球经济金融格局正发生深刻变化。
自 2008 年全球金融危机以来,全球经济长期处于低增长状态,如今更是从“三低一高”的 长期性停滞格局向“三高一低”的滞胀格局转变,高利率与高债务可能形成恶性循环,给全球经济与金融带来新风险。同时,全球化退潮 不断深化,新冠疫情导致全球产业链供应链重构,区域化、本地化、 碎片化趋势加剧。国际经贸冲突易发频发,中美博弈长期化持续化。 这些变化使得全球金融格局面临重塑,金融市场的不确定性增加,金融风险的传导路径更加复杂。
1.经济增长模式转变 全球经济从低增长、低通胀、低利率的长期性停滞格局向高利率、 高债务、高通胀的滞胀格局转变,这增加了金融市场的不稳定性和风险。
2.产业链供应链重构 新冠疫情导致全球产业链供应链重构,区域化、本地化、碎片化 趋势加剧。企业为了提高生产响应能力和满足定制化需求,倾向于将 生产环节靠近目标市场,降低了生产碎片化的吸引力。
3.国际经贸冲突加剧 在特朗普第二个总统任期,美国贸易政策发生重大转变。尤其是 美国单边加征关税的行为,违反多边贸易规则,削弱多边贸易体制的 权威性和有效性,严重扰乱了全球贸易秩序。
4.国际金融公共产品供给不足 在百年变局下,国际金融公共产品供给的不足和不公现象愈发突 出,中美在该领域的竞争态势也日益明显。
(二)金融发展中的多重考验 一是外部环境复杂多变。全球经济的不确定性增加,欧美市场日 渐饱和,无法满足中国日益增长的生产能力,中国与欧美国家的贸易 冲突带来不确定性。美元、欧元主导的国际货币体系缺乏自律,发达 国家将金融手段作为政治工具的趋势愈发明显,如金融制裁、货币战 等,这对全球金融稳定和中国金融发展造成冲击。 二是内部发展面临瓶颈。人口红利逐渐消失,劳动力成本上升, 政府主导的投资对经济的拉动减弱。企业债务水平较高,金融体系流 动性过剩与不足同时存在。同时,中国现代金融理论落后于国际金融市场的实践,需要加快理论创新和应用
第二讲:明确下一阶段金融规划中的新任务、新内容
(一)新任务
支持新质生产力发展
一是推动科技创新。健全多层次金融服务体系,通过完善金融市场的多层次结构,为不同发展阶段的创新型企业提供多样化的融资渠道。
二是助力产业升级。引导金融资源向高端制造业、绿色产业、数字经济等重点领域配置,通过政策引导和市场机制,推动金融资源向这些具有战略意义和高附加值的产业倾斜,促进产业升级和经济结构调整。
服务实体经济
一是优化资源配置。明确重点领域发展方向,做好金融“五篇大文章”,规划引导金融资源向国家发展的重点领域和薄弱环节配置, 如明确绿色金融、普惠金融、科技金融等重点领域的发展方向。
二是支持小微企业。推动融资协调工作机制落地,建立支持小微企业融资协调工作机制,降低企业的融资成本,提高了企业的融资便利性。
3.防范金融风险 一是维护市场稳定。明确风险防控重点,加快推进中小金融机构改革化险,防范化解重点领域金融风险。加强金融监管科技的应用, 提升风险监测和预警能力,确保金融体系的安全运行。
(二)新内容
1.金融科技与数字化转型
一是推动金融科技应用。推动金融科技的应用,提升金融服务的数字化水平,提高金融运行效率。
二是建设数字金融基础设施。加强支付清算体系的建设,提高支付结算的效率和安全性。完善信用体系建设,提高金融市场的透明度和信用水平。
金融高水平开放
一是提升金融中心国际化水平。加强现代金融机构和金融基础设施建设。更大力度推进金融高水平对外开放,巩固提升香港国际金融中心地位,支持上海国际金融中心建设。加强与国际金融中心的合作, 提升中国金融市场的国际影响力。
二是增强国际合作。提高中国在国际绿色产业方面的话语权。通过推动绿色金融的发展,支持绿色产业的国际化合作,提升中国在国 际绿色产业领域的影响力和竞争力。
授课老师
张磊 中国人民银行郑州培训学院客座教授
常驻地：济南
邀请老师授课：13439064501 陈助理
